Secondo Joanna Gallegos, co-fondatrice dell’emittente di ETF a reddito fisso BondBloxx, il nervosismo dei tassi di interesse sta spingendo significativamente gli investitori verso l’estremità più corta della curva dei rendimenti.

Gallegos, ex capo della strategia ETF globale per JPMorgan, ritiene che sia un approccio valido.

“È uno scambio intuitivo. Questo non è il 2022. Non sono nemmeno cinque anni fa. I rendimenti sono fondamentalmente diversi”, ha detto a Bob Pisani su “ETF Edge” della CNBC all’inizio di questa settimana.

Gallegos ha previsto che la Federal Reserve alzerà i tassi di altri 100 punti base.

“Questo è ciò che il mercato stima … fino a luglio. Quindi, mentre i tassi di interesse stanno salendo, le persone sono un po’ incerte su cosa accadrà ai prezzi delle obbligazioni molto fuori”, ha detto. “Se esci sul lato più lungo della duration, stai assumendo un rischio di prezzo maggiore”.

Tuttavia, il CEO di Main Management Kim Arthur ha affermato di trovare attraenti le obbligazioni a lungo termine come parte di una strategia a bilanciere. Le obbligazioni a lungo termine, ha affermato, sono una preziosa copertura contro una recessione.

“È una parte della tua allocazione, ma non l’intera parte, perché, come sappiamo, nel lungo periodo le azioni supereranno significativamente il reddito fisso”, ha affermato. “Ti daranno anche quella copertura contro l’inflazione.”

Gallegos, quando gli è stato chiesto se il rapporto azioni/obbligazioni 60/40 è morto, ha detto che era vero un anno fa, ma non più.

“Era… prima che la Fed aumentasse i tassi di 425 punti base l’anno scorso, quindi tutto è cambiato in termini di rendimenti anno dopo anno”, ha detto.

A partire dalla chiusura di venerdì, il Buono del Tesoro statunitense a 10 anni stava producendo circa il 3,7%, un aumento dell’84% rispetto a un anno fa. Nel frattempo il Rendimento dei Treasury statunitensi a 6 mesi era di circa il 5,14%, il che riflette un balzo di un anno del 589%.