- I dati economici preliminari indicano che la crescita complessiva non è ancora ripresa da quando la Cina continentale ha posto fine ai controlli Covid all’inizio di dicembre.
- “I dati contrastanti inviano un chiaro messaggio che i mercati non dovrebbero essere troppo rialzisti sulla crescita quest’anno”, ha dichiarato lunedì il capo economista cinese di Nomura, Ting Lu, in un rapporto.
PECHINO – La ripresa economica della Cina è iniziata in maniera modesta.
I lavoratori migranti sono per lo più tornati al lavoro dopo la più grande festa dell’anno in Cina e i bambini sono tornati a scuola questa settimana.
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Ma i dati preliminari indicano che la crescita complessiva non sta ancora ripartendo a pieno regime, nonostante la Cina continentale abbia posto fine ai controlli Covid all’inizio di dicembre.
Ad esempio, i dati ufficiali sui prestiti di gennaio hanno mostrato una crescita su base annua dei prestiti alle imprese, ma un forte calo di quelli alle famiglie.
“I dati contrastanti inviano un chiaro messaggio che i mercati non dovrebbero essere troppo rialzisti sulla crescita quest’anno”, ha dichiarato lunedì il capo dell’economista cinese di Nomura, Ting Lu, in un rapporto.
“Questo modello ha importanti implicazioni per diverse classi di attività e tipi di materie prime, quindi è giustificato un monitoraggio accurato di questi dati ad alta frequenza”, ha affermato.
Il traffico stradale e metropolitano nelle città è tornato al di sopra dei livelli pre-pandemia nel 2019, afferma il rapporto Nomura, citando i dati di metà febbraio. Il fatturato nel trasporto merci è ancora in calo rispetto a un anno fa, afferma il rapporto.
Ha sottolineato che le vendite di nuove case sono rimaste al di sotto dei livelli dello scorso anno, per lo più trascinate al ribasso dal calo delle vendite nelle città di medie dimensioni e pesando sull’attività di costruzione.
La debole domanda di mutui si è manifestata in un calo leggermente più marcato dei prestiti alle famiglie a medio e lungo termine rispetto a quelli a breve termine.
Il “tasso di disoccupazione è ancora alto, il che mantiene debole la fiducia delle famiglie”, ha detto Zhiwei Zhang, presidente e capo economista di Pinpoint Asset Management, in una nota sui dati sui prestiti di gennaio. “Mi aspetto che anche la fiducia delle famiglie migliori nei prossimi mesi, ma probabilmente sarà un processo graduale”.
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L’Ufficio nazionale di statistica cinese non pubblica i dati sulle vendite al dettaglio, sulla produzione industriale o sugli investimenti in immobilizzazioni per gennaio a causa delle distorsioni del capodanno lunare. Le date delle festività sul calendario gregoriano variano ogni anno.
Tuttavia, l’ufficio ha pubblicato i dati sull’inflazione per gennaio, che hanno mostrato una domanda tiepida poiché i prezzi al consumo sono aumentati del 2,1% rispetto a un anno fa, leggermente meno di quanto previsto dagli analisti intervistati da Reuters. Escludendo alimentari ed energia, il cosiddetto indice dei prezzi al consumo core è aumentato dell’1% a gennaio, riprendendo allo stesso ritmo di giugno 2022.
L’indice dei prezzi alla produzione che misura i costi di input per le fabbriche è sceso dello 0,8% a gennaio rispetto a un anno fa, più del calo dello 0,5% previsto da un sondaggio di Reuters.
In un altro segno del calo della domanda globale, Lo yuan cinese ha toccato il minimo di cinque settimane contro il dollaro USA lunedì dopo che i dati hanno mostrato che le esportazioni giornaliere medie della Corea del Sud per i primi 10 giorni di febbraio sono diminuite del 14,5% dopo l’adeguamento per le vacanze del capodanno lunare, secondo Reuters.
Si prevede che i responsabili politici cinesi continueranno a sostenere l’economia domestica. Resta anche da vedere in che modo la domanda proveniente dalla crescita della Cina aumenterà man mano che le aziende riprenderanno a lavorare e viaggiare dopo le vacanze del capodanno lunare.
Robin Xing, capo economista cinese di Morgan Stanley, ha sottolineato che gli incontri di persona sono particolarmente importanti per fare affari in Cina e che tali interazioni non erano facilmente realizzabili l’anno scorso.
Si aspetta che la politica generale sarà allentata quest’anno e che le autorità di regolamentazione siano tornate al “pragmatismo politico incentrato sulla crescita”.
È “lo scenario più favorevole per gli” spiriti animali “del settore privato in quattro anni”, ha affermato Xing in un rapporto. Prevede che il PIL cinese possa crescere del 5,7% quest’anno.
È ampiamente previsto che Pechino fissi un obiettivo del PIL di circa il 5% o più a marzo.
Pur avvertendo di un quadro contrastante, Lu di Nomura ha anche alzato le sue previsioni sul PIL al 5,3% a causa della fine anticipata della pandemia e dei controlli Covid.
“Riteniamo ancora che l’inflazione non sia una delle principali preoccupazioni in Cina quest’anno”, ha affermato, “e ci aspettiamo che la politica rimanga accomodante nel 2023”.